La recuperación económica venezolana de 2019-2025: Dolarización de facto y los límites de la expansión comercial

Resumen

Este artículo examina si la aparente recuperación económica de Venezuela desde 2019 refleja una mejora estructural real o simplemente un auge temporal impulsado por el consumo, arraigado en la dolarización de facto y en circuitos de renta informales. Utilizando datos del FMI, de la ENCOVI e informes internacionales, junto con un enfoque de economía institucional, analizamos los indicadores macroeconómicos, los patrones comerciales y los efectos distributivos para evaluar la profundidad y la sostenibilidad del crecimiento reciente. La evidencia indica que la expansión posterior a 2019 ha sido principalmente comercial, concentrada en un nicho de mercado dolarizado vinculado al gobierno de Maduro, y sostenida por flujos de entrada no productivos, como remesas, rentas y transacciones ilícitas. Aunque el PIB real creció moderadamente entre 2021 y 2025, la inversión, la formación de capital y el empleo siguen gravemente deprimidos, lo que sugiere que la recuperación es frágil e insostenible. Los hallazgos revelan que la economía venezolana sigue sufriendo deterioro institucional, desigualdad y una persistente dependencia de las rentas externas, lo que la aleja de recuperar sus niveles de producción previos a 2014 o de establecer una base para el desarrollo a largo plazo.